【资料图】

【主要观点】

供应方面，OPEC+此次减产预计将使得原油供应自5月起环比减少115万桶/日，OPEC+使得原油供需结构转紧，关注OPEC+减产兑现情况，当前俄罗斯原油出口供应未见减少，其减产或通过降低炼厂投料的方式实现，该种情况下俄成品油供应预计减少。宏观方面，市场预期美联储5月或加息25bp或暂停加息，美联储加息或已经接近尾声，但仍需警惕高息环境下流动性风险蔓延带来的下行风险。需求方面，随着欧美经济走弱压力增加，海外原油需求明显承压，但短期欧美出行旺季对需求端或有一定支撑；国内二季度工业仍有待恢复，且出行带动汽油消费进一步增加的空间有限，国内需求短期有支撑但增长动能不足。

整体而言，OPEC+减产事件发生后原油市场重新定价，油价运行空间上移，短期海内外需求有一定支撑但增长动能不足，且俄原油供应短期充足情况下，油价进一步走高面临较大压力，预计短期布油处于80-88美元/桶区间运行；中长期OPEC+减产兑现后供应弹性偏弱，下半年国内需求或有好转，美国加息步入尾声致使流动性压力有所缓解，则油价或进一步上移至90-95美元/桶。

【4.10-4.14策略】

短期区间高抛低吸操作为主，布油参考80-88美元/桶。

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